旺季銷售遭冷遇
　　“目前地方新開工項目非常有限，存量項目受到資金的制約非常明顯。4月份工程機(jī)械銷量數(shù)據(jù)同比下滑持續(xù)惡化的趨勢基本停止，不過企業(yè)普遍反映需求逐漸進(jìn)入淡季”。5月份，獨立研究機(jī)構(gòu)莫尼塔公司對工程機(jī)械經(jīng)銷商進(jìn)行了調(diào)研，旺季不旺成為了突出的現(xiàn)象。
　　根據(jù)經(jīng)驗，隨著工程項目陸續(xù)開工，每年的3-4月份應(yīng)是工程機(jī)械的銷售旺季。然而實際情況是，3月份部分工程機(jī)械品種銷量有所回升，但并沒有出現(xiàn)下游需求集中釋放的現(xiàn)象。最新公布的4月份銷售數(shù)據(jù)顯示，工程機(jī)械行業(yè)呈現(xiàn)出環(huán)比同比雙降的局面。
　　透過數(shù)據(jù)可以看到，宏觀調(diào)控政策帶來的影響并沒有隨著預(yù)調(diào)微調(diào)而消失或減弱。今年年初信貸政策放松一定程度上帶動了工業(yè)消耗品的需求，表現(xiàn)為一季度各項產(chǎn)量增速出現(xiàn)反彈或上升。但是，工程機(jī)械的下游行業(yè)仍然處于比較疲弱的狀態(tài)，4月份的數(shù)據(jù)滑坡基本宣告上半年銷量大幅萎縮已成定局。
　　
　　期待三大投資“救場”
　　對于今年整體的市場情況來說，工程機(jī)械行業(yè)將取決于需求層面能否逐步改善。航天證券研究報告認(rèn)為，預(yù)計工程機(jī)械市場將會隨著政策放松和結(jié)構(gòu)性微調(diào)、需求緩釋、投資逐步到位，呈現(xiàn)出“徐徐向上”的步調(diào)。
　　三大領(lǐng)域的投資變化將成為決定工程機(jī)械行業(yè)景氣度的重要因素。首先，根據(jù)住建部目標(biāo)，2012年保障房計劃新開工700萬套、基本建成500萬套，加上目前在建的保障房有將近1000萬套。一般來說，第二、第三季度房地產(chǎn)開工量占到全年的65%左右，市政房地產(chǎn)建設(shè)項目的啟動將對挖掘機(jī)等產(chǎn)品銷售起到支撐作用。
　　其次，鐵道部2011年負(fù)債率已經(jīng)高達(dá)60.62%，在資金緊張的影響下，一季度鐵路固定資產(chǎn)投資規(guī)模小于預(yù)期，同比下降51%。在剛剛召開的國務(wù)院常務(wù)會議中，提出了推進(jìn)“十二五”規(guī)模重點項目建設(shè)、鼓勵民營資本投資等重要內(nèi)容，鐵路成為了受益最明顯的領(lǐng)域。在多項支持政策的共同作用下，鐵路建設(shè)有望緩解資金緊張的瓶頸。而一旦鐵路在建續(xù)建工程建設(shè)提速，對于工程機(jī)械產(chǎn)品銷售的帶動將是十分顯著的。
　　此外，水利建設(shè)將會是影響工程機(jī)械行業(yè)的一個重要因素。根據(jù)規(guī)劃，“十二五”期間水利建設(shè)投資約1.8萬億元，預(yù)計今年的水利投資大概有3500億元-4000億元，其中建筑工程項目約占到總投入的78%。
　　總體來看，宏觀調(diào)控政策影響逐漸發(fā)酵正在使得工程機(jī)械行業(yè)出現(xiàn)分化，行業(yè)龍頭企業(yè)所受到的沖擊明顯較小，一方面是大企業(yè)初步完成了海外市場的拓展，保證了業(yè)績的相對平穩(wěn)；另一方面，在高度競爭的市場環(huán)境下，龍頭企業(yè)通過產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、營銷模式的調(diào)整，保持相對較高的毛利率水平。